توقعات اقتصادية: تباطؤ الصادرات وتراجع مؤشر مازي خلال الفصل الثالث من 2026

متابعة: ع.ب

تتجه المبادلات الخارجية للمغرب نحو تسجيل تأثير سلبي أكبر على النمو الاقتصادي خلال الفصل الثالث من سنة 2026، في ظل ارتفاع الواردات بوتيرة تفوق الصادرات، وتراجع شروط التبادل التجاري.

ويرتقب أن يرتفع حجم الصادرات بنسبة 6,2 في المائة، مقابل تباطؤ الواردات، بما يساهم في تخفيف الأثر السلبي للمبادلات الخارجية على النمو إلى ناقص 1,2 نقطة.

وعلى مستوى الاستثمار، من المتوقع أن يرتفع إجمالي تكوين رأس المال بنسبة 6,2 في المائة، مدعوما بمواصلة إنجاز مشاريع البنية التحتية، فيما يرجح أن يتحسن استهلاك الأسر بنسبة 4,1 في المائة، مستفيدا من تراجع طفيف في معدل التضخم بنسبة 0,3 في المائة، رغم ارتفاع الأسعار غير الغذائية بنسبة 2,4 في المائة، خاصة أسعار البنزين.

وفي القطاع المالي، يرتقب أن ترتفع القروض الموجهة للاقتصاد بنسبة 11,1 في المائة على أساس سنوي، بالتزامن مع نمو الأصول الاحتياطية الرسمية بنسبة 19,9 في المائة، والكتلة النقدية بنسبة 11,9 في المائة.

ومن جهة أخرى، ينتظر أن يواصل عجز السيولة البنكية اتساعه، ما سيدفع بنك المغرب إلى تعزيز تدخلاته المالية لدعم البنوك، مع الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 2,25 في المائة، فيما يتوقع تراجع قيمة الدرهم بنسبة 2,2 في المائة مقابل الأورو و3,8 في المائة أمام الدولار.

أما في سوق الأسهم، فيرتقب أن يواصل مؤشر «مازي» منحاه التراجعي، مسجلا انخفاضا بنسبة 6,8 في المائة على أساس سنوي، في سياق التوترات الجيوسياسية وارتفاع الضغوط المرتبطة بأسعار الطاقة، مقابل توقع ارتفاع رسملة البورصة بنسبة 4 في المائة.